[情報] 1210 上市投信買賣超排行

【深度解析】12/10 投信買賣超清單解讀：金融股換手與 ABF 載板族群的資金流向

如果你正在檢視手中的持股，發現近期股價波動劇烈，或是你一直關注的熱門金融股和成熟製程半導體突然遭到法人調節，這篇文章或許能幫你釐清目前的市場資金邏輯。我最近在觀察台北股市的籌碼變化時，注意到 12 月 10 日的投信買賣超數據透露出了非常強烈的「換股操作」訊號。這不僅僅是單日的漲跌，更可能預示著年底至明年初的法人佈局方向。

對於散戶投資人來說，最痛苦的莫過於看著投信大買自己沒買的股票，而自己手中的核心持股卻出現在賣超排行榜上。這對你意味著什麼？這是否代表該停損？還是這只是短期的調節？本文將根據最新的市場情報，為你深度剖析這波資金挪移背後的邏輯。

12/10 市場總覽：資金避險與攻擊並進的矛盾時刻

根據證交所與批踢踢實業坊（Stock 看板）最新的資訊顯示，12 月 10 日的投信買賣超排行呈現出極為明顯的「產業分歧」。在當日的數據中，我們看不到全面性的樂觀買盤，取而代之的是極度精準的「個股點放」。

從整體數據來看，投信的操作策略可以概括為三個重點：**「棄高息金融轉向題材金融」、「看好高階封裝載板與耗材」、「傳產龍頭的防禦性配置」**。這與過去幾個月全面追逐 AI 伺服器組裝廠的趨勢有了顯著的不同。

特別值得注意的是，雖然台積電（2330）依然維持在買超名單中（+964 張），但買超力道並非全場最強。反觀在賣超端，多檔過去一年的熱門高息 ETF 成分股，如第一金、聯電、中信金等，遭到了大舉調節。這意味著，投信正在進行年底前的績效結算與部位調整，資金正從「擁擠的交易」中撤出，尋找新的低基期標的。

深度數據解讀：從買賣超排行看懂法人劇本

要真正看懂這份榜單，我們不能只看張數，必須將買賣超的個股進行分類對比。以下我將針對幾個關鍵族群進行深度剖析。

1. 金融股的「強弱分離」：為何獨鍾台新新光金？

在 12/10 的買超排行榜中，**台新新光金（2887）以 5,445 張的買超張數高居榜首**。這是一個非常強烈的訊號。對比賣超排行榜，我們可以看到**第一金（2892）遭賣超 4,704 張、元大金（2885）賣超 3,422 張、中信金（2891）賣超 2,560 張**。

這顯示投信並非全面看壞金融股，而是在進行「換手」。第一金與中信金在今年以來的漲幅已大，且屬於高股息 ETF 的常見成分股，投信的賣壓可能來自於 ETF 的換股潮或是獲利了結。反觀台新新光金，在合併議題塵埃落定或新金控架構確立後，市場賦予了其新的估值想像空間。對於投資人而言，這意味著金融股的操作不能再採取「射飛鏢」的模式，必須關注具有「題材性」或「補漲空間」的個股。

2. 電子股的「上肥下瘦」：PCB 與載板的強勢回歸

另一個亮點在於 PCB（印刷電路板）與相關耗材供應鏈的回溫。買超榜中出現了**尖點（8021，買超 1,517 張）、欣興（3037，買超 787 張）、金像電（2368，買超 461 張）、南電（8046，買超 213 張）**。特別是尖點作為鑽針大廠，其買盤通常被視為 PCB 產業景氣復甦的領先指標。

相對地，成熟製程的晶圓代工廠**聯電（2303）則遭到 3,476 張的重手賣超**，力成（6239）也遭賣超 759 張。這反映出市場對於成熟製程產能過剩的擔憂仍未消除，資金更願意追逐與 AI 晶片、先進封裝高度相關的 ABF 載板及高階 PCB 族群。這告訴我們，電子股的選股邏輯已經從「全面復甦」收斂至「高階技術領先」。

3. 傳產與原物料的防禦佈局

令人意外的是，**台玻（1802）高居買超第二名，達到 3,291 張**，亞泥（1102）也獲得 1,483 張的買盤。這類老牌傳產股通常在市場風格轉換、或是資金尋求防禦避風港時會受到青睞。台玻與亞泥的低基期特性，加上中國市場可能的刺激政策預期，成為了投信資金短暫停泊或佈局轉機的選擇。

投信買賣超策略對比分析表

為了讓你更直觀地理解這次的資金流向，我整理了以下表格進行對比：

分析維度	買超焦點族群 (Buy)	賣超焦點族群 (Sell)	核心邏輯解讀
金融類股	台新新光金 (2887) 買超 5,445 張	第一金、元大金、中信金 合計賣超逾 1 萬張	資金從漲多的高息金融股撤出，轉進具備合併題材與估值重估潛力的標的。
半導體/電子	尖點、欣興、台積電 聚焦先進製程與載板耗材	聯電、緯創、神達 成熟製程與舊 AI 概念股調節	市場對成熟製程（聯電）看淡，資金轉向 ABF 載板復甦題材（欣興）及鑽針耗材（尖點）。
傳產/週期	台玻、亞泥 低基期原物料	東元、華新 機電族群	防禦性資金佈局低位階的原物料龍頭，賭注景氣循環底部的反轉。
策略總結	找尋低基期、具備轉機題材（合併、復甦）	獲利了結高位階個股、調節產業逆風股	典型的「高出低進」換股操作。

編輯觀點：我對這波「資金大風吹」的看法

作為一名長期觀察台股籌碼變化的編輯，我認為 12 月 10 日的這份榜單極具參考價值。從我的經驗來看，投信在年底的動作往往不是單純的買賣，而是為了「明年第一季」的行情在做準備。

首先，**台新新光金的巨量買超絕對不是散戶行為**。單日 5,000 多張的買盤，顯示法人對於新金控未來的綜效有著高度共識，或是正在進行某種指數權重調整的卡位。這對於持有該股的投資人來說是一顆定心丸。

其次，我特別關注**聯電（2303）與緯創（3231）的連續賣超**。我曾經在過去的報導中提過，AI 伺服器的紅利雖然還在，但資金已經開始對「組裝廠」感到疲乏（緯創賣超 1,584 張、神達賣超 1,948 張），轉而尋找還沒漲那一波的「上游零組件」。欣興（3037）和尖點（8021）的買盤就是最好的證明。這讓我意識到，市場正在重新定義「AI 受惠股」，不再是沾邊就漲，而是要有實質的高階技術門檻。

這意味著，如果你手上還抱著滿手的成熟製程晶圓代工或是去年大漲的組裝代工股，你可能需要重新審視這些公司的成長動能是否已經被股價充分反映。

給投資人的實用建議：跟隨聰明錢的下一步

綜合以上分析，如果你希望跟隨投信的腳步調整持股，我建議採取以下策略：

• 檢視手中的金融持股：如果你持有的是第一金、中信金等今年漲幅已大的官股或高息金控，且你是做波段操作而非存股，或許可以考慮適度調節，將資金轉往基期較低或有題材的金融股（如榜單中的台新新光金）。
• 關注 PCB 與載板的復甦訊號：欣興（3037）與南電（8046）的買盤出現，加上尖點（8021）的大買，暗示 PCB 產業可能在明年有落底回升的機會。這類股票目前基期相對 AI 伺服器股來得低，風險報酬比可能更具吸引力。
• 避開法人提款區：對於聯電（2303）、神達（3706）、緯創（3231）這類目前正處於投信賣超風暴核心的個股，建議先暫時觀望。除非出現連續三日的投信由賣轉買，否則不要輕易進場「接刀」。
• 防禦型配置可看傳產：如果你擔心電子股波動太大，台玻（1802）與亞泥（1102）這種被法人買進的低價傳產龍頭，可以作為投資組合中降低波動率的配置，但佔比不宜過高，畢竟它們屬於防禦性質。

結語

12 月 10 日的投信買賣超排行，是一份再清楚不過的「換股說明書」。資金正在離開擁擠的高股息金融與舊 AI 概念股，轉而流向具有合併題材的金控、低基期的 PCB 載板以及原物料龍頭。這對讀者意味著，現在不是死守過去贏家的時候，而是要跟隨資金流向，尋找下一個季度的潛力股。希望這篇深度的數據解讀，能幫助你在波動的市場中，做出更精準的投資決策。